涨3.14%,子板块中地产链条的消费建材和玻璃涨幅较好,咱们判别与近期地产方针端回暖、玻璃高频目标景气量有所康复相关。个股中,

  中心经济工作会议“稳”字当头,消费建材、玻璃、水泥有望获益上星期中心经济工作会议举行,咱们以为会议进一步强调了稳增加的重要性,有助于建材需求端预期和根本面的继续修正。本次中心经济工作会议,与去年末的会议比较,愈加强调了经济面对的不确定要素,将稳增加放在了经济工作的首要方位,在这样的基调下,下一年微观环境或关于基建和地产出资愈加友爱,利好家装建材、浮法玻璃、光伏玻璃、水泥。

  1)本年的会议在财政方针方面提出适度超前展开基础设施出资,而20 年经济工作会议未清晰提及基建出资,但资金掣肘下,基建回暖更可能是结构性的;2)“房住不炒”主基调未变,但表述边沿平缓,环比来看,下一年家装建材需求有望获益于地产景气边沿改进、保证房加快建造和家具家装下乡;3)新增可再生动力和质料用能不归入动力消费总量操控,光伏玻璃下流需求有望改进,若需求回暖,短期的供需错配有望带来光伏玻璃价格上行,而中长期看,龙头成长性有望连续。

  地产链景气量有望边沿改进,主张重视消费建材龙头中长期出资价值1)消费建材本年以来受地产景气量、资金链,以及大宗商品价格继续上行带来的本钱压力影响,当时上述要素有望逐渐改进,中长期看,龙头公司现已敞开途径革新,规划效应有望使得职业集中度继续提高,消费建材仍然是建材板块中长期优选赛道。2)虽然原材料价格高企和资金链严重对出资需求构成连累,但咱们估计后续地产需求有望触底回暖,一起稳增加也有望边沿提振基建需求。玻璃供应刚性较强,需求此前遭到下流资金和限电影响,咱们以为当时玻璃龙头市值已处于较低水平,后续职业需求存改进预期;水泥有望获益于后续地产需求改进预期,本钱快速下行有望改进单位赢利,中长期看,供应格式有望继续优化;玻纤需求端受风电、海外等下流带动,供应侧增量有限,供需紧平衡带动产品价格坚持高位,龙头成绩有望超预期。

  消费建材中长期引荐东方雨虹、蒙娜丽莎、亚士创能、三棵树、科顺股份、北新建材等。玻璃引荐旗滨集团、信义玻璃、福莱特(与电新联合掩盖)等;玻纤引荐我国巨石、中材科技等;水泥引荐上峰水泥、华新水泥、海螺水泥。

  危险提示:基建、地产需求回落超预期,对水泥、玻璃价格提价趋势形成影响;旧改和新式城镇化推动力度不及预期。

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